行业指数跌至低位 煤炭板块怎么了？外资已增仓 这4股持仓翻番

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申万煤炭指数已跌至近一年半低位。煤炭股上半年业绩普遍下滑8月16日，A股大盘继续调整。申万煤炭指数收跌0.48%，跌至近一年半低位。成份股中，仅山煤国际、安源煤业、物产环能、淮北矿业收涨，其余个股均收平或收跌。将时间线拉长，年初至今，多只煤炭股持续下跌，平煤股份、晋控煤业、山西焦煤等累计跌幅均已超过15%。业绩方面，以年报、快报或预告区间中值计算，煤炭股上半年净利润普遍偏差。其中，安源煤业实现扭亏，净利润预计在4800万元到5700万元之间，业绩增长主要系公司所属煤矿正常生产天数同比增加，带动毛利同比增长所致。永泰能源是为数不多净利润实现同比增长的煤炭企业。公司上半年实现净利润10.13亿元，同比增长31.45%。国海证券表示，公司煤炭业务以量补价稳定盈利，火电业务扭亏为盈且下半年盈利有望持续，全年业绩预计有可观表现。公司未来成长性高，煤炭主业产能核增以及新增矿井投产，产能增长空间大；转型钒电池力争储能行业第一方阵，为业绩增长注入新活力。其余个股中，云煤能源续亏3960万元至3300万元，亏损额度同比有所减少；陕西黑猫、新大洲A、金能科技、安泰集团净利润同比降幅较大。翻阅相关报告，陕西黑猫、安泰集团均在其报告中提及焦炭产品销售价格持续下滑对于公司整体利润率的影响。外资加仓多只煤炭股下半年以来，北上资金对多只煤炭股有增持动作。从持仓变动来看，淮河能源、大有能源、郑州煤电和宝泰隆的最新持仓较6月底翻倍，其中淮河能源增幅居首，高达363.17%，北上资金最新持有2002.58万股。从持仓绝对量来看，永泰能源、冀中能源、兖矿能源的北上资金最新持仓在1亿股以上，分别为1.47亿股、1.25亿股、1.05亿股，较6月底持仓增幅依次为15.87%、5.61%、56.54%。增幅居前的兖矿能源第二季度煤炭业务稳定增长，商品煤产量2670万吨，同比增长4.75%；销量2943万吨；同比增长5.85%。此外，部分煤炭股也遭到北上资金的减持，山西焦煤、晋控煤业、潞安环能减仓幅度居前，分别为14.43%、9.12%、8.49%，最新持仓依次为1.37亿股、4038.14万股、1.09亿股。龙头中国神华和陕西煤业也遭到了北上资金小幅减持。机构建议关注煤炭行业宏观支持政策国家统计局数据显示，7月全国原煤产量3.8亿吨，同比增长0.1%，环比下滑3.2%；7月全国煤炭进口量为3926万吨，同比增长66.9%。综合来看，原煤生产有所放缓；进口虽增速依然处于高位，但环比呈收缩趋势，未来供给或将保持平稳。后市来看，供给方面，华泰证券认为，下半年在海外需求疲弱、国内进口政策放松的背景下，预计煤炭进口将保持高位，同时海外煤价的弱表现也将进一步制约国内煤价的上涨动力。后市仍要关注宏观支持政策、下游需求改善等基本面的超预期因素。需求方面，银河证券认为，基建及制造业表现坚挺，下游行业中火电仍保持较高增速，非电煤需求中粗钢及生铁表现较为突出，水泥需求尚待改善。虽然当前面临淡旺季切换，但供给稳定叠加稳增长政策持续出台预期增强，基本面有边际改善趋势。

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